La calificadora de riesgo mejoró el perfil crediticio de YPF, Vista y PAE, tras la mejora de los límites soberanos de la Argentina. No obstante, la nota sigue estando ligada a la calidad crediticia del gobierno argentino y expuesta a los riesgos del entorno macroeconómico local.
Energía16 de enero de 2025
Las principales empresas que operan en Vaca Muerta cosecharon una mejora en sus calificaciones crediticias. Así lo informó Moody’s tras la reciente elevación de los límites soberanos de Argentina, lo que permitió una revisión al alza de las perspectivas de compañías como YPF, Pan American Energy (PAE) y Vista Energy.
YPF vio su calificación de deuda elevada a Caa1 desde Caa3. A pesar de los desafíos económicos, la compañía sigue siendo un actor dominante en la producción de petróleo y gas del país, con grandes reservas y una sólida generación de efectivo. La elevación en la calificación refleja tanto el tamaño de sus activos como su resiliencia financiera. No obstante, la calificación sigue estando estrechamente ligada a la calidad crediticia del gobierno argentino, dado que el Estado es su principal accionista. La perspectiva estable implica que, aunque las métricas financieras de YPF son sólidas, su dependencia de un entorno macroeconómico volátil sigue siendo un factor clave en su estabilidad a largo plazo.
Moddy´s destaca que YPF lidera el desarrollo de Vaca Muerta, y sus esfuerzos por aumentar la producción de gas y petróleo son fundamentales para la economía argentina. A pesar de las dificultades internas del país, la empresa ha mostrado una capacidad de generación de flujo de caja sólida, lo que le permite seguir invirtiendo en exploración y desarrollo.
Pan American Energy (PAE), con una participación del 50% de BP, tuvo una mejora en su calificación de Caa1 a B3. La compañía, que es el segundo mayor productor de petróleo y gas en Argentina, sigue destacándose por su fuerte presencia en el mercado local y por sus exportaciones, que representaron el 27% de sus ingresos en 2023. PAE también tiene proyectos importantes en países como Bolivia y México, lo que le otorga una diversificación geográfica relevante.
La mejora de su calificación refleja la estabilidad de la empresa y la solidez de sus patrocinadores internacionales, BP y BC Energy, que brindan respaldo financiero a la compañía, indica Moody´s. Sin embargo, al igual que en el caso de YPF, la calificación de PAE sigue estando limitada por los riesgos asociados con la calidad crediticia de Argentina, dado que alrededor del 88% de sus ingresos provienen de operaciones dentro del país.
Vista Energy experimentó una mejora en su calificación de Caa2 a Caa1, lo que subraya su fuerte posición competitiva. La compañía se destaca por su enfoque en la producción de petróleo en la formación de Vaca Muerta, con un significativo potencial de crecimiento en reservas y producción.
Vista, al igual que las otras empresas, está expuesta a los riesgos del entorno macroeconómico argentino. Sin embargo, su capacidad para generar flujo de caja y la expectativa de un crecimiento continuo en la producción de shale oil y gas, le otorgan una perspectiva estable. La mejora en su calificación también refleja su capacidad para mantener una sólida liquidez y enfrentar los desafíos que presenta el mercado energético argentino.
Los datos de noviembre del 2025 contra igual periodo del año pasado indican una caída del 5,35 por ciento. En Rio Negro, la baja fue un poco menor, 2,96 por ciento. A nivel país, los despachos se desplomaron un 6,51 por ciento. Los combustibles Premium se mantuvieron estables pero el diesel Grado 2 tuvo una caída del 18,63 por ciento.
A través de un decreto, se establece la nueva conformación societaria, la designación del operador y un pago de 9 millones de dolares a favor de la Provincia. Con esta ésta modificación, Continental asumirá la totalidad de los derechos y obligaciones correspondientes al porcentaje de participación cedido por PLUSPETROL en el área Los Toldos II Oeste.
El último informe de Aleph Energy señaló que la petrolera de mayoría estatal concentra 5 de los 10 bloques más productivos de Vaca Muerta. Por primera vez, La Amarga Chica se convirtió en el principal bloque de shale oil del país, superando a Loma Campana, con una suba mensual del 12,3% explicando el 15,4% de la producción no convencional.
El concurso pre-adjudicó la venta del 100% del capital accionario de Alicurá a Edison Inversiones S.A.U. por 162.040.002 dólares; el Chocón a BML Inversora S.A.U. y MSU Energy, por 235.671.294 dólares; Cerros Colorados a Edison Inversiones S.A.U., por 64.174.002 dólares; y Piedra del Águila a Central Puerto S.A, por 245 millones de dólares.
La operadora sacudió el mercado con una propuesta inédita para reservar capacidad de transporte hasta 2078. La tarifa de exportación pactada con TGN asciende a 0,57 dólares por millón de BTU. Con esta operación, Pluspetrol aspira a capturar una porción estructural de la demanda en la zona central de Chile que ronda los 10 millones de m3/dia.
El gobernador Rolando Figueroa mantuvo una reunión de trabajo con directivos del consorcio brasileño GásBra Energía SA, Garantía Capital Ltd., y Transportadora Sulbrasileira de Gás (TSB). El objetivo es poder avanzar en una agenda de trabajo que les permita comprar gas de Vaca Muerta en el futuro. Los empresarios manifestaron que “están trabajando para algo de 30 años”.
