Las reservas netas del BCRA son negativas en 5.341 millones de dólares y las “netas líquidas” negativas en 9.147 millones de dólares, dice un informe de la Consultora QUANTUM. Y concluye: “Los grados de libertad seguirán siendo acotados”.
Economía 16 de julio de 2023
La consultora Quantum, que dirige el ex secretario de Finanzas Daniel Marx, hizo un “replanteo sobre las reservas internacionales y su liquidez”, afinando el lápiz sobre los conceptos de “reservas netas” y “liquidez disponible” del Banco Central, en medio de la compleja renegociación del Gobierno con el FMI y en una semana en que el dólar blue rompió el techo de los 500 pesos y llegó a 522.
“Hacemos ciertas consideraciones que sirven para poner en contexto los grados adicionales de maniobra dados por la utilización del swap de monedas con China y algunos otros mecanismos que, si bien no atienden las cuestiones de fondo ni llegan a cambiar la tendencia, permiten mantener ciertos balances en una transición”, dice informe de Marx.
La consultora busca ofrecer una visión no alarmista, aunque expone que si bien “los depósitos en dólares del sector privado están cubiertos y el BCRA tiene algún margen de maniobra para enfrentar la demanda de divisas que tendrá en los próximos meses”, el resultado depende de algunas variables.
En esa línea advierte que “los grados de libertad (del Central) seguirán siendo acotados, dependientes de, entre otras cosas, la estabilidad de los depósitos privados en los bancos, la dinámica que se vaya dando en el MULC (por Mercado Único y Libre de Cambios) y los avances en materia de posibles desembolsos adicionales asociados a la redefinición de un nuevo programa con el FMI y la utilización adicional del swap de monedas con China”.
En el informe precisan que al 30 de junio pasado, que son los datos oficiales más recientes disponibles, las “reservas internacionales brutas” del BCRA eran de 27.926 millones de dólares, de las que 86% eran divisas y 14% tenencias de oro.
En lo que va del 2023, las reservas brutas cayeron en 16.671 millones de dólares, todo en concepto de divisas y los “activos disponibles” del BCRA serían así 13.294 millones de dólares líquidos en divisas y colocaciones “realizables en divisas” y 2.903 millones de dólares de renminbi aún utilizables.
Un punto que destaca el informe es que el BCRA también tiene obligaciones en moneda extranjera, entre los que se incluyen la liquidez de los bancos por los depósitos en dólares de personas y empresas, otra parte del swap con China, una “facilidad crediticia” del Banco de Basilea y fondos del “Seguro de Depósitos”.
De esa manera, la consultora llega al “cálculo de liquidez y definiciones de reservas netas”, que depende del grado de exigencia y renovación de los pasivos.
“Si se parte de la definición más difundida de reservas internacionales netas, el stock al 30 de junio sería negativo en USD 5.341 millones”, dice el informe.
Y advierte que “de ello no se deriva en forma directa que el BCRA no disponga de liquidez o que su liquidez sea al 30 de junio menor a la liquidez de los bancos en el BCRA”.
Lo concreto es que las reservas netas del BCRA son negativas en 5.341 millones de dólares y las “netas líquidas” negativas en 9.147 millones de dólares.
“Los depósitos en dólares del sector privado están cubiertos y el BCRA tiene algún margen de maniobra para enfrentar la demanda de divisas de los próximos meses”, aclara Quantum.
Y concluye: “Los grados de libertad seguirán siendo acotados”. Esto dependerá de “la dinámica” del mercado de cambios y de que haya “desembolsos adicionales” del FMI y “utilización adicional” del swap con China.
Ambas iniciativas fueron avaladas por amplia mayoría. El cálculo de gastos es de $557.000 millones, con un superávit de $229.761,4 millones. La tarifaria elimina dos tasas, e incorpora el “Descuento Neuquino” en la tasa por servicio a la propiedad inmueble, con beneficios que van del 10% al 100% según la categoría del contribuyente.
Incluye una actualización salarial por IPC entre enero y junio; el pago de una suma extraordinaria, no remunerativa y no bonificable de 350.000 pesos en la segunda quincena de enero; una compensación por Ropa de Trabajo y un incremento en las Asignaciones Familiares, entre otros puntos. ATEN no aceptó la última oferta salarial y amenazó con ir al paro.
Incluye una actualización salarial trimestral por IPC entre enero y junio; el pago de una suma extraordinaria, no remunerativa y no bonificable de 350.000 pesos en enero; una compensación por Ropa de Trabajo para el primer semestre de 2026; y la actualización por IPC ponderado de las Asignaciones Familiares. Desde ATE pidieron acompañar la propuesta “que es única en el país".
En la provincia se patentaron 1.154 vehículos, lo que implicó una caída del 24 por ciento respecto a octubre (1.519 unidades) y del -4,1% con relación a noviembre de 2024 (1.203). La pickup Hilux volvió a ser el modelo más elegido el mes pasado, con 1.831 unidades, seguida por el Peugeot 208 (1.343). En el ranking general continúa dominando el Toyota Yaris.
El gobernador Figueroa consideró que en el debate salarial “hay dos modelos en juego”. “Uno consiste en lo que propone el gobierno nacional, con un incremento anual del 10%. Y la alternativa es “un proyecto a la neuquina como venimos desarrollando”. Este lunes, el gremio docente ATEN rechazo la propuesta en sus asambleas.
El Ejecutivo se reunió con dirigentes de ATE, ATEN, UPCN y Viales, donde propuso la continuidad de la actualización salarial durante los próximos seis meses. Los aumentos se calcularán con una media ponderada de 50% del IPC Neuquén y 50% del índice de precios del INDEC nacional. Los períodos de actualización corresponderán a los meses de abril y julio del 2026.
